专题：补偿落地！国投白银LOF估值篡改专项决策崇拜发布，超9成投资者获全额补偿

　　起头：投资刚刚好

　　今天除夜，刚刚一边准备除夕饭，一边想为国投瑞银说几句平正话。

　　最近国投瑞银荒谬火，因为在2026年2月2日，国投瑞银公告篡改白银期货LOF的估值行为，从“上期所结算价”改为“参考外洋银价波动”。这一篡改导致该基金净值单日暴跌31.5%，创下公募基金单日最大跌幅记载。许多投资者在赎回时才发现净值已大幅缩水，激发大齐投诉。

　　2月15日晚间，国投瑞银基金发布公告，对于受国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）估值篡改影响的个东谈主投资者，明确关系妥协决策。

　　这个事件，激发了宏大的辩论和争议，刚刚想说一下我方的认识，一家之言，欢管待洽（拍砖）

　　1，怎样看待国投瑞银的“妥协举措”？

　　刚刚觉得，国投瑞银所谓的“妥协”抒发了两个意念念，第一便是我方并莫得犯警违纪，是以用的便是“妥协”而不是“补偿”。第二公司在智商范围之内，确乎是作念得比拟有良心了。

　　具体便是1000元以下部分：对估值篡改影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）为1000元以下的当然东谈主投资者，按试验影响金额全额补偿。

　　1000元及以上部分：对估值篡改影响金额跨越1000元（含）的当然东谈主投资者，在1000元基础上，超1000元部分乘以一定比例细目总额解金额（具体比例未公开走漏）。

　　2，国投瑞银为什么要调白银期货LOF的估值

　　国投瑞银这次估值篡改，可视为保护捏有东谈主利益的救急措施，底层逻辑是这样的：

　　该基金公约约定，其事迹比拟基准为上海期货交游所白银期货主力合约收益率，精深估值以沪银期货结算价为基础。然则，白银算作外洋订价品种，其价钱由境外主流市集决定。

　　最大的问题是，外洋银价涨跌幅是莫得适度（比如1月30日COMEX白银期货单日大跌25.5%），然则上期所白银期货合约单日涨跌幅适度为±17%。这就导致了此时如果不绝沿用失果然结算价估值，基金净值将权贵高于底层钞票在外洋市集的真不二价值，变成虚高假象。这不仅苦衷试验风险，更会在改日价钱转头时，让捏有东谈主被迫承担剧烈耗损。

　　3，国投瑞银是否犯警？

　　刚刚觉得，莫得犯警。

　　国投瑞银白银LOF基金公约约定，在稀奇情况下（如有可信字据标明按成例估值行为不行客不雅响应公允价值），基金惩办东谈主可与托管东谈主约定后篡改估值行为。从公约角度看，基金公司觉得外洋白银价钱大幅波动导致国内结算价无法响应底层钞票真不二价值，顺应公约中“稀奇情形”的条目，因此篡改估值有公约基础。

　　4，国投瑞银是否违纪？

　　刚刚觉得，幸运飞艇国投瑞银莫得违纪。

　　有莫得违纪，是这个事件中争议最大的点。然则如果全球换个角度看，也许就不会有争议了，那便是之前有莫得肖似的案例，刚刚征集了汉典后，荒谬明确地说，有况兼有许多肖似的案例。

　　2024年7月，诺辉健康因财务作秀质疑停牌，并被调出港股通名单。十余家公募基金公司集体下调其估值。举例有基金公司将其估值下调至6.60港元/股（停牌前为14.14港元），相配于腰斩，关系重仓基金净值因此受损。

　　2021年中原幸福基业晓谕债务过期，多家重仓的基金公司判断其价值大幅着落。部分基金公司将捏有的中原幸福股票估值径直下调至单价腰斩的水平。

　　2019年“新城控股”黑天鹅事件，股价濒临宏大不细目性。部分捏有其可转债的基金，对该部分钞票进行估值下调，有基金公司以至将其估值篡改为0元，

　　从历史案例看，基金公司篡改估值的方向便是以此向市集传达风险已澈底剥离的信号，退缩套利资金涌入。

　　5，国投瑞银白银期货LOF为什么怜惜度这样高？

　　刚刚觉得主如若因为此前提到的篡改估值的案例，篡改的仅仅基金组合中的某一只股票，是以投资者的“痛感”莫得那么显豁。

　　而国投瑞银白银期货LOF的底层钞票有且唯惟一个，便是上期所白银期货合约，加上整夜之间，调低了31.5%，投资者的“痛感”确乎利弊常荒谬显豁，这是统共瓦解的。

　　6，国投瑞银有莫得舛错？

　　刚刚觉得，国投瑞银在这个事件中，有两个点确乎是值得商榷。

　　证监会《对于证券投资基金估值业务的指暗意见》标准，估值篡改导致净值变动跨越0.25%的，基金惩办东谈主应参议司帐师事务所的专科意见。这次国投瑞银的估值篡改导致净值暴跌31.5%，远超0.25%的阈值，但基金公司未公开走漏已参议司帐师事务所的关系记录。

　　国投瑞银在2月2日交游完好意思后才发布公告，且将篡改追思适用于当日已发生的交游，未在交游前教导投资者估值行为可能篡改。

　　7，教学是什么？

　　刚刚觉得，国投瑞银白银LOF基金本色便是一个器用云尔，全球在投资之前要作念好两件事情，第一了解澄莹该居品的底层钞票到底是什么，风险点在那处？第二，对我方的投资水慈悲热枕承受智商，作念出客不雅的评估。临了一句话便是，买我方合适的基金居品。

牵扯剪辑：杨赐

• 幸运飞艇app下载
• 过头
• 瑞银
• 我想
• 说几句